À propos des taux de change | ISO 4217, ancrages et histoire

Qu'est-ce qu'un taux de change ?

Un taux de change indique combien d'une devise vous obtenez pour une unité d'une autre. Si l'EUR/USD vaut 1,08, un euro achète 1,08 dollar américain et un dollar environ 0,93 euro. Les banques et bureaux de change affichent deux prix : un cours acheteur plus bas et un cours vendeur plus haut. Le cours moyen se situe entre les deux et sert de référence la plus juste. Les taux de référence, comme ceux de la Banque centrale européenne, sont publiés une fois par jour ouvré, alors que les cambistes voient les prix bouger à chaque seconde.

Changes flottants et changes fixes

La plupart des grandes devises, dont le dollar américain, l'euro, la livre et le yen, flottent : leur prix dépend de l'offre et de la demande, et les banques centrales ne l'orientent qu'indirectement par les taux d'intérêt. D'autres pays fixent ou ancrent leur monnaie. La couronne danoise est maintenue à un cours pivot de 7,46038 couronnes pour un euro dans la marge de 2,25 % du MCE II, le dollar de Hong Kong reste entre 7,75 et 7,85 pour un dollar américain depuis 1983, et le riyal saoudien est fixé à 3,75 pour un dollar depuis 1986. Beaucoup de régimes se situent entre les deux, en flottement géré, où la banque centrale laisse le cours bouger tout en intervenant pour le lisser.

Les codes de devises ISO 4217

Les codes à trois lettres de ce convertisseur viennent de la norme internationale ISO 4217, publiée pour la première fois en 1978. Les deux premières lettres sont en général le code pays ISO et la troisième l'initiale de la devise : USD est le dollar des États-Unis et JPY le yen japonais. L'euro, qui n'appartient à aucun pays en particulier, s'écrit EUR. Les codes commençant par X ne sont liés à aucun pays : XAU est une once d'or et XDR le droit de tirage spécial du FMI. Chaque devise a aussi un code numérique, comme 978 pour l'euro et 840 pour le dollar, et un nombre de décimales : le yen n'en a aucune, le dinar koweïtien en a trois.

Histoire - de l'étalon-or à Bretton Woods

La Grande-Bretagne glisse vers l'or en 1717, quand Isaac Newton, maître de la Monnaie, fixe le prix de la guinée, puis l'inscrit dans la loi en 1821. Dans les années 1870, la plupart des nations commerçantes lient leur monnaie à un poids d'or fixe, si bien que les changes bougent à peine jusqu'à ce que la Première Guerre mondiale brise le système en 1914. En juillet 1944, des délégués de 44 pays se réunissent à Bretton Woods, dans le New Hampshire : les devises sont arrimées au dollar américain, le dollar est convertible en or à 35 dollars l'once, et le FMI et la Banque mondiale sont créés. Le 15 août 1971, le président Nixon suspend la conversion du dollar en or, et à partir de mars 1973 les grandes devises flottent. L'euro suit le 1er janvier 1999, avec billets et pièces en 2002.

Questions fréquemment posées

Quelle devise vaut le plus ?

À l'unité, le dinar koweïtien est généralement la devise la plus chère, à plus de trois dollars américains. Cela dit peu de la force d'une économie : la valeur d'une unité reflète surtout le point de départ de la monnaie et ses éventuelles redénominations, pas la richesse du pays.

Un change fixe vaut-il mieux qu'un change flottant ?

Aucun n'est meilleur dans tous les cas. Un ancrage apporte de la certitude aux commerçants et aux voyageurs et peut importer la crédibilité d'une devise plus forte, mais la banque centrale doit alors suivre les taux de la monnaie d'ancrage et disposer de réserves pour défendre le cours. Une devise flottante absorbe seule les chocs et laisse la politique monétaire libre, au prix de variations quotidiennes.

Pourquoi l'étalon-or a-t-il pris fin ?

L'or liait la quantité de monnaie à la quantité de métal dans les coffres, ce qui rendait difficile de financer une guerre ou de combattre une dépression. Les pays l'ont suspendu en 1914, ont tenté d'y revenir dans les années 1920 et l'ont abandonné à nouveau pendant la Grande Dépression, la Grande-Bretagne en 1931. Bretton Woods ne gardait un lien avec l'or que par le dollar, et ce lien a pris fin en 1971, quand les réserves d'or américaines ne couvraient plus les dollars détenus à l'étranger.