أسعار الصرف، من قاعدة الذهب إلى العملات المعوّمة

بحسب الوحدة، يكون الدينار الكويتي عادةً أغلى العملات، بأكثر من ثلاثة دولارات أمريكية. لكن ذلك لا يقول الكثير عن قوة الاقتصاد: فقيمة الوحدة تعكس في الغالب نقطة انطلاق العملة وما إذا أُعيد تقويمها، لا مدى ثراء البلد.

لا أحد منهما أفضل في كل الحالات. يمنح الربط التجارَ والمسافرين يقينًا ويمكنه استعارة مصداقية عملة أقوى، لكن البنك المركزي يضطر حينها إلى اتباع أسعار فائدة العملة المرجعية ويحتاج إلى احتياطيات للدفاع عن السعر. أما العملة المعوّمة فتمتص الصدمات بنفسها وتترك السياسة النقدية حرة، على حساب تقلبات يومية.

ربط الذهب كمية النقود بكمية المعدن في الخزائن، مما جعل تمويل الحروب أو مكافحة الكساد أمرًا صعبًا. علّقته الدول عام 1914، وحاولت العودة إليه في العشرينيات، ثم تخلّت عنه مجددًا في الكساد الكبير، وبريطانيا عام 1931. لم يُبقِ نظام بريتون وودز صلة بالذهب إلا عبر الدولار، وانتهت هذه الصلة عام 1971 حين لم تعد احتياطيات الذهب الأمريكية تكفي لتغطية الدولارات المحتفظ بها في الخارج.