विनिमय दरें, स्वर्ण मानक से फ़्लोटिंग मुद्राओं तक
विनिमय दर बस एक मुद्रा की दूसरी मुद्रा में क़ीमत है। यहाँ जानिए ये क़ीमतें कैसे तय होती हैं, कुछ मुद्राएँ क्यों तैरती हैं और कुछ डॉलर या यूरो से बँधी हैं, EUR और JPY जैसे कोड कैसे पढ़ें, और आज की व्यवस्था सोने से कैसे निकली।
विनिमय दर क्या है?
विनिमय दर बताती है कि एक मुद्रा की एक इकाई के बदले दूसरी मुद्रा कितनी मिलती है। अगर EUR/USD 1.08 है, तो एक यूरो में 1.08 अमेरिकी डॉलर और एक डॉलर में लगभग 0.93 यूरो मिलते हैं। बैंक और मनी एक्सचेंज दो क़ीमतें बताते हैं: कम ख़रीद दर और ज़्यादा बिक्री दर। मध्य बाज़ार दर दोनों के बीच होती है और सबसे निष्पक्ष संदर्भ है। यूरोपीय केंद्रीय बैंक जैसी संस्थाओं की संदर्भ दरें हर कार्यदिवस एक बार जारी होती हैं, जबकि ट्रेडर हर सेकंड क़ीमतें बदलते देखते हैं।
फ़्लोटिंग और फ़िक्स्ड विनिमय दरें
अमेरिकी डॉलर, यूरो, पाउंड और येन समेत ज़्यादातर बड़ी मुद्राएँ फ़्लोट करती हैं: उनकी क़ीमत माँग और आपूर्ति से तय होती है, और केंद्रीय बैंक ब्याज दरों के ज़रिए उस पर सिर्फ़ अप्रत्यक्ष असर डालते हैं। दूसरे देश अपनी मुद्रा को स्थिर रखते हैं या किसी दूसरी मुद्रा से बाँध देते हैं। डेनिश क्रोन को ERM II में प्रति यूरो 7.46038 क्रोन की केंद्रीय दर पर 2.25 प्रतिशत के दायरे में रखा जाता है, हांगकांग डॉलर 1983 से प्रति अमेरिकी डॉलर 7.75 और 7.85 के बीच है, और सऊदी रियाल 1986 से प्रति डॉलर 3.75 पर स्थिर है। कई व्यवस्थाएँ बीच में होती हैं, जिन्हें प्रबंधित फ़्लोट कहते हैं: केंद्रीय बैंक दर को हिलने देता है, लेकिन उतार-चढ़ाव कम करने के लिए हस्तक्षेप करता है।
ISO 4217 मुद्रा कोड
इस परिवर्तक के तीन अक्षरों वाले कोड अंतरराष्ट्रीय मानक ISO 4217 से आते हैं, जो पहली बार 1978 में प्रकाशित हुआ। पहले दो अक्षर आम तौर पर ISO देश कोड होते हैं और तीसरा मुद्रा के नाम का पहला अक्षर: USD अमेरिकी डॉलर है और JPY जापानी येन। यूरो किसी एक देश का नहीं है, इसलिए उसका कोड EUR है। X से शुरू होने वाले कोड किसी देश से नहीं जुड़े: XAU एक औंस सोना है और XDR आईएमएफ़ का विशेष आहरण अधिकार। हर मुद्रा का एक संख्यात्मक कोड भी होता है, जैसे यूरो का 978 और डॉलर का 840, और दशमलव अंकों की संख्या भी: येन में कोई नहीं, कुवैती दीनार में तीन।
इतिहास - स्वर्ण मानक से ब्रेटन वुड्स तक
ब्रिटेन 1717 में व्यावहारिक रूप से सोने पर आ गया, जब टकसाल प्रमुख आइज़ैक न्यूटन ने गिनी का मूल्य तय किया, और 1821 में इसे क़ानून बना दिया। 1870 के दशक तक ज़्यादातर व्यापारिक देशों ने अपनी मुद्रा को सोने के निश्चित वज़न से जोड़ दिया, इसलिए विनिमय दरें लगभग नहीं हिलीं, जब तक 1914 में पहले विश्व युद्ध ने यह व्यवस्था तोड़ नहीं दी। जुलाई 1944 में 44 देशों के प्रतिनिधि न्यू हैम्पशायर के ब्रेटन वुड्स में मिले: मुद्राओं को अमेरिकी डॉलर से बाँधा गया, डॉलर को 35 डॉलर प्रति औंस पर सोने में बदला जा सकता था, और आईएमएफ़ तथा विश्व बैंक बने। 15 अगस्त 1971 को राष्ट्रपति निक्सन ने डॉलर को सोने में बदलना बंद कर दिया, और मार्च 1973 से प्रमुख मुद्राएँ फ़्लोट करने लगीं। यूरो 1 जनवरी 1999 को आया, और नोट व सिक्के 2002 में।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
सबसे मूल्यवान मुद्रा कौन सी है?
प्रति इकाई सबसे महँगी मुद्रा आम तौर पर कुवैती दीनार है, जो तीन अमेरिकी डॉलर से ज़्यादा का होता है। इससे अर्थव्यवस्था की ताक़त के बारे में ज़्यादा पता नहीं चलता: एक इकाई का मूल्य मुख्य रूप से मुद्रा के शुरुआती मान और मूल्यवर्ग बदलने को दर्शाता है, देश की समृद्धि को नहीं।
क्या फ़िक्स्ड दर फ़्लोटिंग दर से बेहतर है?
हर स्थिति में कोई भी बेहतर नहीं है। पेग व्यापारियों और यात्रियों को निश्चितता देता है और किसी मज़बूत मुद्रा की साख उधार ले सकता है, लेकिन तब केंद्रीय बैंक को एंकर मुद्रा की ब्याज दरों के पीछे चलना पड़ता है और दर बचाने के लिए भंडार चाहिए। फ़्लोटिंग मुद्रा झटके ख़ुद सह लेती है और मौद्रिक नीति को आज़ाद रखती है, पर रोज़ के उतार-चढ़ाव की क़ीमत पर।
स्वर्ण मानक क्यों ख़त्म हुआ?
सोने ने मुद्रा की मात्रा को तिजोरियों में रखे धातु से बाँध दिया, जिससे युद्ध का ख़र्च उठाना या मंदी से लड़ना मुश्किल हो गया। देशों ने इसे 1914 में रोक दिया, 1920 के दशक में लौटने की कोशिश की और महामंदी में फिर छोड़ दिया, ब्रिटेन ने 1931 में। ब्रेटन वुड्स ने सोने से नाता सिर्फ़ डॉलर के ज़रिए रखा, और वह नाता 1971 में टूट गया, जब अमेरिका का स्वर्ण भंडार विदेश में रखे डॉलरों को ढक नहीं पाता था।
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